¿El dueño es El factor de éxito o fracaso al obtener capital privado?

Este Blog viene a fortalecer nuestra confianza y esperanza en que unidos, los dueños de MiPyME con el Gabinete Económico coordinado por Alfonso Romo, lograremos terminar con la alta mortandad de nuestras empresas, la cual, considero que es la segunda calamidad que históricamente ha azotado a nuestro país, la primera es la corrupción.

Deseo que los conocimientos que puedes obtener en este Blog se constituyan en herramientas que te ayuden a dar la “batalla total” por nuestras micro, pequeñas y medianas empresas, recordando que estamos llamados a ser las heroínas y los héroes 2.0 (las heroínas o héroes 1.0 son las y los profesionales de la salud), que impulsaremos la reactivación  para superar esta crisis económica derivada de la pandemia, y, sobre todo, seremos los pilares sobre los que nuestro país retome el crecimiento y el desarrollo sostenido.

Con la intención de dar un paso más, en el que puede ser un apasionante camino, siempre sinuoso y muchas veces cuesta arriba, hacia lograr la permanencia de nuestras empresas, demos respuesta a la pregunta fundamental de este Blog, ¿el dueño es el factor de éxito o fracaso al obtener capital?, para ello, te invito a que analicemos los puntos clave que definen el éxito o fracaso en una operación de financiamiento con capital privado.

A lo largo de los más de 28 años que he tenido el gusto de hacer equipo con empresas, tanto comercializadoras como productoras y de servicios, de todos los tamaños, y, de prácticamente todos los sectores e industrias he podido comprobar que las claves en una operación de financiamiento con capital privado son los ACUERDOS sobre:

1.- La gestión y el gobierno de la empresa, particularmente sobre los mecanismos de control, por ejemplo, la integración y facultades del Consejo de Administración y el procedimiento de selección del Auditor.

2.- El valor de la empresa, esto es, el precio que pagará el inversionista, potencial socio, por la participación accionaria acordada, el cual, se ve afectado por factores como: crecimiento, expectativas de flujos futuros; rentabilidad; riesgo operativo y financiero; y, tasa de interés.

3.- La política financiera e “indicadores” de desempeño; sobre el procedimiento para definir las inversiones, la aplicación de utilidades, y el endeudamiento, además de la selección y el grado de exigibilidad de indicadores operativos, de productividad, rentabilidad y eficiencia financiera.

4.- El Plan de Negocios, específicamente respecto de las expectativas sobre la empresa en su conjunto, de manera muy particular en lo referente a las oportunidades, y, en lo general a la visión sobre la empresa.

5.- Compromisos de Desinversión; las reglas para la recompra de acciones o la venta de las acciones, ya sea, tanto a un fondo de capital privado como a un inversionista estratégico o en bolsa, mediante una oferta pública inicial.

6.- La manera en la que se recibirá el capital, ya que típicamente los inversionistas de capital privado buscan pactar que la aportación de los recursos sea conforme se vayan cumpliendo ciertos eventos u objetivos, previamente acordados y, sobre todo, formalizados en el contrato de Inversión.

7.- El contrato de Inversión, fundamentalmente sobre los términos y condiciones de la Inversión, y, las cláusulas, tanto positivas, que se refieren a las de hacer como las negativas que son las de no hacer; todas estas, que tienen como finalidad establecer los mecanismos y procedimientos para evitar futuros conflictos.

Una vez que nos hemos concluido el análisis de las siete claves que definen el éxito o fracaso en una operación de financiamiento con capital privado, estamos preparados para preguntarnos ¿quién en la empresa familiar tiene la autoridad o facultades para alcanzar o rechazar acuerdos sobre sobre dichas claves?, muy probablemente, coincidiremos en la respuesta: El dueño o fundador de la empresa.

Por todo lo anterior, coincidiremos que el dueño o fundador es en la empresa familiar, la única persona que concentra el poder para aceptar o rechazar el entrar en un proceso en el que se requerirá negociar, acordar o ceder respecto de cada una de las siete claves, por lo tanto, podemos afirmar que es el principal factor en el éxito o fracaso en las operaciones de financiamiento con capital privado.

En síntesis, el dueño o fundador de una empresa familiar es el factor de éxito o fracaso en las negociaciones con un Fondo de Capital Privado, ésto dependiendo si comprende o no que de manera legítima su potencial socio tratará de proteger su inversión acordando: sus derechos correspondientes a la información y la toma de decisiones; un precio que haga factible la rentabilidad mínima que debe ofrecer a sus inversionistas; el cumplimiento del plan de negocios; la designación del auditor y la periodicidad de las auditorias; la integración y facultades del Consejo de Administración; los compromisos de desinversión; y la manera en la que la empresa recibirá el capital.

Autor: Ricardo Möller.